机器狗、人形机器人降本不及预期风险。 deepseek正版授权 2023/7：精智达(DRAM测试)。 clash 本周电厂日耗大涨，电厂库存小跌、港口库存小涨、煤企库存小涨。

铁水产量微跌，样本钢厂煤焦库存小跌。 中国AI核心资产起舞，拥挤度消化，距离过热仍有足够上行空间。 deepseek正版授权 风险提示：需求不及预期、竞争加剧等。

本周中观指标显示景气改善的领域主要有消费电子、电力设备、地产成交价格及面积等，春节后工地复工慢于去年同期，1月份汽车产销同比增幅收窄。 clash 投资主线：（1）当前AI产业链逐步成熟且进入加速扩张阶段，技术送代速度的提升与自主可控替代的强烈需求相互交织，在此背景下光模块、液冷技术以及GPU/HBM或是当前最具确定性的发展方向。

上证指数下跌0.02%，深证成指上涨0.20%，创业板指下跌0.06%。 deepseek正版授权 Scalling-Law仍可发挥作用，特定领域能力更佳，但边际效用放缓。