本报告导读：产量回弹迅猛，需求在传统淡季影响下未能及时跟进，上周碳酸锂期现联动延续下行。 杭州深度求索创始人 风险提示：宏观经济风险，智驾渗透不及预期风险，行业竞争加剧风险。 行业配置建议：赛点2.0第三阶段攻坚，社融脉冲已出现回升，春节归来进一步观察基本面改善情况，恒生已先行，A股反应滞后。

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地缘政治风险。 消费：长期逻辑可能出现变化，政策补贴有望短期提振需求，但提振的时间效果尚不确定。

BCI-5TC本周五收于8216美元/天，较上周五上涨38%。 杭州深度求索创始人 当前、AI穿戴设备指数、车路云指数、智能驾驶指数、智能音箱指数的2025年预测PEG均低于1，成长性较高，较为值得关注。