加速点：关注大厂CapEx、AI应用商业化、模型能力迭代三大催化1）大厂CapEx：美国科技大厂CapEx投入是AI行业进程的重要风向标，按照对内/对外、训练/推理划分，大厂算力需求可分为四大场景，充分体现了AI产业的成熟度，目前国内阿里已率先开启新一轮CapEx投入周期，建议关注其他大厂后续的CapEx情况。 手机百度接入deepseek 本周3家公司问询。 海尔+19.62%（内销+5.10%，出口+43.33%）。

④关注点分离：S1与S2解耦能够实现系统分别迭代。 25年2月16日，振华股份再度发布通知，决定对以下产品在原价格基础上上调：重铬酸钠上调500元/吨、铬酸酐上调1000元/吨、氧化铬绿上调1000元/吨、重铬酸钾上调500元/吨。 手机百度接入deepseek 2）私有化部署机会：DeepSeek-R1满血版的私有化部署成本相比传统大模型硬件投入大幅压缩，需求高增。

结构上，我们观察到行业间估值分化系数快速上行，当前已来到2010年中位数附近，短期或有再平衡的需求 电解液：六氟磷酸锂报价6.25万元/吨，近两周价格持稳。

下游应用方面，比亚迪天神之眼发布会是智能驾驶向中低阶车型渗透的标志性事件，车载镜头、CMOS等产品需求有望迎来增长。 手机百度接入deepseek 但这种快速的增长也同时带来了国际线是否会出现运力过剩的疑问。