低利率时期，美国、日本居民非金融资产占比下滑，得益于德国相对健康的房地产市场，德国非金融资产占比温和上涨。 深度求索公司创始人? 全球地缘政治冲突进一步加剧的风险。 日本汽车工业协会（JAMA）的数据显示，今年1月份，日本新车市场显示出了强劲的复苏势头，销量同比增长逾12%至376,255辆，而2024年同期销量为334,876辆。

3）游戏：网易端游增长好于预期，销售费用投入高效。 1）原料壁垒：欧盟及英国等明确禁止粮食基原料，废物基原料则为稀缺战略资源，以主要品种UCO为例，中国潜在UCO约650万吨/年，对应SAF产能仅约390万吨。 深度求索公司创始人? 上周，境内主动资产配置组合收益率为-0.16%，基准指数收益率为0.05%，超额收益率为-0.21%。

（8）ETF流出增加591.25亿元。 原材料价格大幅上涨。

胃肠：高基数影响24年略有承压，长期需求稳定胃肠中成药零售药店终端销售额从2017年的114亿元增长至2024年的161亿元，年复合增长率为5.13%，从长期来看，胃肠市场需求相对稳定。 深度求索公司创始人? 华东水泥开启涨价，关注2025H1水泥价格弹性。