MoE结构对算力硬件需求变化：1）可能带来对处理器架构进一步的定制化需求，如更大的计算单元、和更高效的通信kernel相匹配的设计单元、近存计算单元等，利好DSA架构发展。 deepseek的官方网站链接 风险提示：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险 FY25需求展望：美国继续走强，关注政策、成本拐点下的欧洲市场美国方面，我们预期燃气轮机新增订单有望达到16~23GW/年，较FY24还有一倍增长空间（基于美国电力增速2~3%，气电增量占比50%）

【精彩专题】小编精心编辑时尚专题，带你玩转美妆星球。 1）南下：年初至今大幅流入1914亿元，仅次于2021年同期，构成本轮行情主要驱动力。 deepseek的官方网站链接 2024年国内指标：中重稀土配额维持不变，轻稀土矿增速放缓，供给集中度继续提升。

3）管材标的：久立特材、武进不锈、友发集团。 ①精密减速器国内领先企业：绿的谐波、中大力德、双环传动、秦川机床、丰立智能、瑞迪智驱、国茂股份②通过内生外延拓展机器人精密减速器的企业：豪能股份、福达股份、中鼎股份、斯菱股份、富临精工③潜在入局减速器的企业：蓝黛科技【风险提示】人形机器人产业发展不及预期、精密减速器技术迭代风险、精密减速器国产替代不及预期。

头发护理GMV接近60亿，头皮护理GMV超7亿头发养护主要分为头发护理和头皮护理两大类，其中头发护理包括常规的护发素、护发精油、发膜等细分品类，而头皮护理则涵盖头皮精油、头皮磨砂膏、头皮预洗等细分品类 deepseek的官方网站链接 2）供需格局改善，产能周期对A股压制或有边际缓解。